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I principi base dell'Asset Allocation
Per Asset Allocation Strategica si
intende (ad un primo livello) la combinazione percentuale delle classi di
attività che desidero inserire nel mio Portafoglio.
1) Obiettivo di investimento, in termini di rendimento atteso.
2) Profilo di rischio dell'investitore, in termini di capacità psicologica e patrimoniale di sopportare oscillazioni dell'investimento.
3) Orizzonte temporale di riferimento, il periodo di tempo per cui posso lasciare investito il mio capitale e durante il quale posso "ammortizzare" le oscillazioni del valore dell'investimento all'interno di un trend crescente di lungo periodo.
L'esperienza, ma anche la logica, dimostra che nel Lungo Periodo (7-10 anni) il risultato dell'investimento dipende al 90% dall' Asset Allocation ed in maniera marginale dalla scelta dei titoli/fondi (se opportunamente diversificati).
Diventa quindi essenziale che ogni Investitore sia pienamente consapevole dell'obiettivo prefissato e del rischio assunto.
Di seguito viene esposto un esempio delle conseguenze in termini rischio/rendimento di tre diversi profili di rischio (nella realtà se ne possono creare "infiniti") caratterizzati da una diversa suddivisione dell'investimento tra componente azionaria ed obbligazionaria. Sulla base dei dati storici e delle aspettative future, ad ognuna delle due componenti viene assegnato un Rendimento Atteso di lungo periodo e la relativa Deviazione Standard espressione del rischio. Tutto ciò avviene senza considerare assolutamente le condizioni "particolari" (di breve periodo) dei relativi mercati, in quanto:
1) L'obiettivo primario è quello di costruire un Portafoglio Ottimale valido per tutte le stagioni e che serva da punto di riferimento in ogni possibile situazione.
2) Le condizioni "reali" del mercato saranno successivamente monitorate (attraverso le cosiddette Analisi Fondamentale e Tecnica) in quanto importanti per sfruttare eventuali sacche di sotto/sopravvalutazione e per scegliere il momento più opportuno per entrare sul mercato. Il tutto, allo scopo di aumentare (attraverso il sovrappeso od il sottopeso di azioni ed obbligazioni, e la scelta del "timimg" di entrata) il rendimento "effettivo"(ex-post) di lungo periodo rispetto a quello "atteso"(ex-ante).
[Introduzione] [Il Profilo di "Rischio/Rendimento"] [I Pricipi base dell'Asset Allocation] [Un semplice modello] [Riduzione del Rischio] [La scelta consapevole]
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